2025 年 6 月 20 日，彭博報導蘋果高層曾就收購 AI 搜尋公司 Perplexity 進行內部討論。消息當天即被 Reuters 轉述，並引發一整天的分析接力：這樁交易若真成局，將遠遠超過蘋果史上最大併購——2014 年以 30 億美元收購 Beats 的紀錄。
同一天，Perplexity 的回應也迅速出爐：發言人直言收購「不太可能」，並表示雙方並無併購討論。一則內部討論的爆料，配上當事新創的否認，把蘋果 AI 策略的焦慮與 Perplexity 手中的籌碼，同時攤在陽光下。
對 2026 年回頭看的人來說，這則報導也是蘋果 AI 策略的註腳之一：內部曾經認真量過「買」這個選項，而不只是對外喊話。
彭博揭露的內部討論
彭博的報導點出，蘋果主管階層曾就買下 Perplexity 展開內部對話。報導沒有說任何交易已經啟動或接近成交，重點在於「買」這個選項確實被搬上蘋果內部會議桌討論過，而不只是分析師的紙上推演。
以蘋果的作風，內部討論通常意味著多條路線並行評估：收購、投資、深度合作都可能同時放在桌上，最後選哪一條，取決於談判對手的意願與反壟斷環境。Perplexity 的意願，將是其中最大的變數。
對一家以自研著稱、併購紀錄極端保守的公司來說，光是「討論過收購」本身就是訊號。Reuters 同日跟進轉述後，市場開始認真計算這樁假想交易的規模：Big Technology 主持人 Alex Kantrowitz 直接給出一個量級參考——他主張蘋果應該出價約 300 億美元，才能買下一家估值已達 140 億美元、成長曲線陡峭的公司。
Perplexity 的規模與身價
Perplexity 在 2025 年年中正以約 140 億美元估值收尾一輪 5 億美元募資。Kantrowitz 引用的使用數字同樣驚人：光是 2025 年 5 月，Perplexity 就處理了 7.8 億次查詢，用量每月還有約兩成的成長。換句話說，這不是一家急著找買主的公司，而是一家正在排隊等錢進門的公司。 140 億美元只是起點，實際成交價通常還要再往上疊。
這也解釋了為什麼 Kantrowitz 認為蘋果若要出手，報價得遠高於帳面估值——市場給獨立成長空間的定價，本來就比併購折價慷慨。
作為比較基準，蘋果史上最大併購是 2014 年的 Beats 交易，金額 30 億美元。若按估值直接推算，收購 Perplexity 的價碼將是 Beats 的四倍以上，對 Tim Cook 任內的併購紀律是一次根本性的跳級；而 Perplexity 若持續以獨立身分募資成長，創投市場給的價碼未必輸給併購溢價。
蘋果為何心動
動機不難拼湊。Kantrowitz 的判斷很直接：蘋果緩慢的 AI 起步，已經從產品問題升級成「策略性危機」。當主要競爭者把 AI 搜尋與助理放進產品核心，蘋果在 2025 年夏天還缺一個能撐起 AI 佈局的招牌能力。
更急迫的是金流面。Google 每年付給蘋果數十億美元，換取 Safari 的預設搜尋引擎地位，但美國司法部的反壟斷案已經讓這筆收入出現變數。Kantrowitz 認為，買下 Perplexity 恰好一石二鳥：補上可能失去的搜尋分潤，同時替 Siri 與 Safari 塞進一個現成的 AI 搜尋引擎。這也是為什麼分析圈普遍假設，蘋果就算不收購，也會尋求某種更深度的合作或投資。
搜尋是蘋果生態系裡最穩定的金流之一；正因為穩定，失去它的風險才值得用一次大型併購去對沖。
當事人潑冷水
不過 Perplexity 的態度很明確。發言人對傳聞回應「不太可能」，並證實雙方至今並無任何併購討論。公司當下的重心是完成新一輪募資，而不是把自己賣給誰；用量成長曲線，是它留在牌桌上最大的本錢。
從交易結構看，這個回應有其道理：140 億美元估值意味著任何收購都是天價，還要加上反壟斷審查的不確定性。對蘋果而言，真正的問題是時間——AI 落後是眼前的危機，而收購討論終究只是紙上談兵。2025 年 6 月 20 日這則報導留下的，是一個懸而未決的策略問號：蘋果要用買的、用合作的，還是繼續慢慢自研？
這個問題在 2025 年夏天沒有答案，但內部討論的存在本身，已經說明蘋果把選項範圍撐開了。 至於最終是買是合，市場大概要等下一份文件、下一次法庭證詞，才會有更多線索。
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